Итак, сегодня пошла вторая неделя недоступности сети алкомаркетов Винлаб. Давайте посмотрим, как реагирует цена акций материнской компании Новабев на эту ситуацию. Внимание, сюрприз — за неделю цена акций выросла на 4,36%.
Следует ли из этого вывод, что рынку больше нравится, когда компания не работает? Скорее всего нет, но что же тут не так?
Если в двух словах, это примерно как сравнивать скорость гребца против течения и гребца по течению. Не имеет смысла смотреть на цену акций без поправки на движение рынка в целом. Тут нам на помощь приходит индекс Мосбиржи. Чтобы корректировка была максимально точной, возьмем индекс потребительского сектора (MOEXCN) — там как раз живет весь ритейл.
Теперь мы видим, что всю неделю рынок сильно рос, а вот цена Новабев отстала от своего сектора на 2,66 пп.
Итого, что мы имеем?
- Компания теряет много денег от простоя? Безусловно. Плюс отток покупателей, которые за это время распробуют сервис конкурентов, плюс деньги на восстановление ИТ/ИБ инфраструктуры и т.п. В абсолютных деньгах потери весьма ощутимы, но об этом я писал чуть раньше.
- Простой влияет на акционерную стоимость компании? Да, но не так существенно, как можно было бы ожидать. И вот это — основной вывод, который стоит запомнить. Фондовый рынок — сложный многофакторный механизм, который зачастую ведет себя совсем не однозначно. И в нашем случае 2,66 пп. точно не похожи на шоковую реакцию рынка.
Предвосхищая вопросы коллег по цеху «ты зачем такую красивую страшилку поломал?» — те люди, которые отвечают в компании за финансы, отлично чувствуют, что от чего зависит. И чем меньше будет в нашем арсенале неубедительных аргументов, тем больше будет доверия в нашу сторону.